印尼政府决定从6月10日开始实施铝土矿出口禁令，并鼓励在印尼国内加工和提炼铝土矿。这并非印尼第一次“禁铝”，禁铝又放开背后，印尼面临哪些难题？印尼能否在铝矿上创造“镍奇迹”？印尼“禁铝”对中国影响大不大？

印尼此前已有过禁铝

(资料图)

从储量来看，印尼铝土矿储量占比并不算多，美国地质调查局2022年发布的数据显示，全球铝土矿资源量在550-750亿吨，已探明储量约320亿吨，其中印尼储量约12亿吨，全球占比约4%。从产量来看，根据阿拉丁统计，2022年全球铝土矿产量4亿吨，印尼产量2700万吨，占比约6.75%。从铝土矿储量及产量数据来看，印尼铝土矿在全球具有一定影响力，但与几内亚、巴西相比占比较小。

印尼此前曾禁铝后又放开。印尼曾于2009年签署禁止铝土矿出口的矿业法案，2014生效后开始禁止出口，但又于2017恢复了铝土矿出口。本轮禁令始于2019年，2019年印尼协调部长称印尼研究加快出台铝土矿出口禁令，印尼总统表示计划于2022年禁止铝士矿出口。受制于全球经济及印尼国内下游加工能力不足影响，印尼总统于2022年1月表示将暂停铝土矿出口至2022年末，2022年12月21日印尼总统宣布于2023年6月开始禁止铝土矿出口。

前期禁止后又放开出口，一方面是受到当时全球经济环境及当地融资比较困难影响，另一方面是前期当地铝土矿下游加工能力不足所致。目前当地下游加工能力已改进，根据印尼统筹部长透露，当地现有4家铝土矿加工厂，氧化铝产能达到430万吨，可消化约1200万吨铝土矿，还有在建产能近500万吨。电解铝方面，据上海有色网(SMM)报道，2023年5月25日，印尼华青电解铝电解车间系列母线和补偿母线短路口顺利切换完成，第二个12.5万吨电解铝车间成功通电，印尼华青电解铝项目前25万吨电解铝项目全部投产。此外，还有多个规划项目，远期产能规划超过900万吨/年。但根据相关信息，目前印尼当地铝土矿下游项目投产仍面临许可证、征地、电力供应等问题需要解决，投产进度方面仍存在不确定性，当前下游加工产能还不能消化铝土矿产量，预计还需要一定时间。

印尼禁铝对中国影响有限

印尼之所以提出禁铝，无疑是想在铝矿上创造“镍奇迹”，但当前看是比较难的。印尼在禁止镍矿出口后，其国内镍下游投资和发展迅速，主要因为：(1)印尼拥有优异的资源禀赋。无论是储量还是产量，印尼镍矿均位于全球第一，且预计当地储量与产量将持续增加，使得印尼在镍供应链上游长期占据主导地位。(2)镍矿品位相对较高。相比于印尼镍矿，菲律宾镍矿品位较低，提纯更费劲。因此，随着不锈钢以及新能源产业的迅猛发展，印尼利用其得天独厚的镍资源及优越的地理位置，在2014、2020年两度禁矿的过程中吸引大量中资企业前往投资建厂。

而印尼铝矿并非无可替代，以中国进口矿石格局举例，受2014年印尼的原矿出口禁令的影响，中国推动铝土矿进口来源的多元化，几内亚、澳大利亚成为了中国进口铝土矿的两大来源国。随着进口来源多元化的深入开展，几内亚逐步成为中国第一大铝土矿进口国，且进口占比日益提升，中国对印尼铝土矿进口的依赖性逐步降低。因此印尼比较难在铝矿上创造“镍奇迹”。

因此，虽然印尼是全球铝土矿产量大国，也是中国铝土矿主要进口来源国之一，但印尼铝土矿禁令对中国影响有限。

一方面，本次的印尼铝土矿出口禁令，最早在2021年底就已经传出消息，截止到目前这一年半的时间里，国内氧化铝生产企业拥有充足的准备时间，而且在几内亚矿大量引入之前，印尼铝土矿主要是山东的氧化铝厂使用，目前山东氧化铝厂已陆续更换为进口供应相对稳定的几内亚及澳洲铝土矿，所以印尼禁令对中国氧化铝企业生产影响较小。

另一方面，从进口矿石数据来看，1-4月，中国共进口铝土矿4766.19万吨，同比增加8.73%。其中进口几内亚铝土矿3482.68万吨，占比73.1%；进口澳大利亚铝土矿925.4万吨，占比19.42%；而进口印度尼西亚铝土矿为188.18万吨，占比仅3.9%。且从4月进口数据来看，4月中国已经无印尼进口矿石，可见印尼禁矿导致中国增加从其他国家的铝土矿进口量，从而弥补印尼禁矿带来的供需缺口。因此6月起的印尼铝土矿出口禁令对于中国进口铝土矿情况影响有限。但由于几内亚运输及开采成本较高，因此几内亚矿综合成本较高于印尼矿，后续中国铝土矿的进口成本或将有所增加。

此外，印尼政策本身也存在较大的不确定性，如2014年印尼也曾有过出口禁令，但2018年又重新恢复了正常出口，因此政策也有反复的可能，对国内铝行业影响较小。

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